Volkswagen Group ha reducido al 1% como máximo su previsión de margen operativo sobre las ventas para 2026, frente al rango anterior del 4–5,5%. La revisión se publicó el 18 de septiembre después de actualizar la valoración del negocio de Porsche y de las condiciones del mercado chino.
El grupo prevé unos ingresos de aproximadamente 315.000 millones de euros. La cifra se acerca al punto medio de la previsión anterior, mientras que los ingresos de 2025 fueron de 321.900 millones. El cambio principal afecta a la rentabilidad, que sufrirá el impacto de varios efectos extraordinarios.
Unos 10.000 millones de euros en efectos extraordinarios
Volkswagen espera que los efectos extraordinarios resten aproximadamente 10.000 millones de euros al resultado operativo de 2026. De esa cantidad, 900 millones ya se habían contabilizado durante el primer semestre. Sin esos efectos, el grupo calcula un margen operativo anual cercano al 4%.
La mayor partida es una depreciación no monetaria de unos 6.000 millones de euros sobre el fondo de comercio asignado a Porsche. Volkswagen relaciona esta prueba de deterioro con la nueva planificación a medio y largo plazo de la marca deportiva.
Otros efectos negativos por unos 2.000 millones incluyen la ampliación de los programas de jubilación anticipada, la venta prevista de Volkswagen Osnabrück GmbH y deterioros de activos de empresas consolidadas en China. La mayor parte se registraría en las cuentas del tercer trimestre.
China y la transición hacia el coche eléctrico
Volkswagen explica que el resultado operativo está siendo presionado por un nuevo deterioro del entorno de mercado, especialmente en China, y por un cambio más rápido de la demanda hacia los vehículos eléctricos de batería. La compañía espera que el impacto sea especialmente visible en Audi y Volkswagen Passenger Cars.
El objetivo de flujo de caja neto de la división Automotive se mantiene entre 3.000 y 6.000 millones de euros. La liquidez neta de la división sigue prevista entre 32.000 y 34.000 millones en 2026.
La nueva previsión supone que se mantendrá la situación actual de los aranceles internacionales. Volkswagen no ha incluido posibles efectos futuros de la escalada en Oriente Medio porque todavía no pueden calcularse con fiabilidad. El informe de los nueve primeros meses se publicará el 29 de octubre.
Imagen: Volkswagen Group.
